(资料图)
观点：7月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利逐步回升之际，A股估值提升之后，基本面驱动行情或开启，当前战略配置机会凸显。短期，市场持续走低下，一些积极信号逐步呈现，并且有加码的态势。而随着情绪的持续释放以及系列组合政策的出台，下周市场有望逐步迎来抵抗，阶段反弹可期。
近期市场持续走低叠加隔夜美股的下挫，今日沪深两市双双低开。开盘后，指数震荡回升，盘中连续上行下一度翻红。不过，此后多板块高位回落下，指数连续跳水走低。午后，指数震荡后金融股一度拉升，指数再次翻红后快速掉头，此后迎来连续跳水。全天看，指数延续近期持续调整趋势，并再创调整新低。板块方面，环保、房地产、银行、公用事业以及钢铁等涨幅居前，而多数板块走低中，通信、传媒以及计算机等大跌。此外，白马股轮番杀跌中，今日通策医疗跌停。资金方面，两市成交继续保持低迷，而北向资金未能延续昨日净流入态势，重新转为净流出。
当日市场，热点还是核污染板块以及相关概念，其次就是金融板块对市场的支撑，而盘中房地产产业链的一度拉升，也或和相关传言有关。不过，除此之外，多数板块没有特别表现，而传媒等TMT板块还迎来大跌。更有甚者，今日市场出现了一定的“恐慌情绪”。一方面，白马股的崩盘在延续，从此前的上海机场到中国软件，再从昨日的中国交建到今日的通策医疗，轮番杀跌的格局依旧；另一方面，跌停个股增加。盘中一度有超过50只个股跌停，而近百只个股跌幅超9%。这种趋于跌停潮的现象出现，表明市场出现一定恐慌抛售。不过，这种局面的出现，也往往预示市场处于阶段底部。
虽然近期市场持续调整，今日还呈现出一定的恐慌。但我们认为，阶段上积极的信号在加码：首先，政策持续发力，有利于短期情绪的回升。比如监管层和机构座谈会，重点关于中长期资金入市深入交谈，给市场释放积极信号；其次，人民币汇率短期稳定。8月以来持续性贬值之后，近期人民币汇率相对稳定，而且小幅升值。此外，市场短期加速探底趋势。尤其是白马股轮番杀跌之下，跌停潮的来临，也往往是市场阶段底部的重要特征。
因此，对于当前指数持续的调整，我们认为不必过于担忧。随着近期政策的持续释放以及经济信号的不断积累，波段调整或逐步接近尾声，下周或迎来短期的反抗。当前，国内经济复苏向好趋势未变，流动性总体保持合理充裕，随着政策效果的逐步显现，经济复苏趋势有望延续。而随着企业迎来的逐步回升，也将对股市带来提振。对于战略投资者而言，目前仍是战略配置的好时机。而此前观望的波段投资者，也可做好随时的开仓进场准备。至于短线投资者，可适当博弈事件驱动下的个股机会。